Women on Boards: the countdown has begun
With the deadline for national implementation set at 28 December 2024, listed companies have until 30 June 2026 to achieve the quotas set by the EU Women on Boards Directive.
Directive (EU) 2022/23811 (Directive), known as Women on Boards, has officially entered into force, given that the Member States had until 28 December 2024 to implement it into national law.
The Luxembourg legislator has not yet implemented the Directive. Nevertheless, listed companies will have to reach the quotas set by the Directive by 30 June 2026, which is an opportunity to reassess the various obligations stemming from this Directive.
1Directive (EU) 2022/2381 of the European Parliament and of the Council of 23 November 2022 on improving the gender balance among directors of listed companies and related measures.
Objective of the Directive
The Directive aims to increase the representation of women on the management boards of listed companies2 in the EU that have more than 250 employees, achieve an annual turnover of more than EUR 50 million or have a balance sheet exceeding EUR 43 million.
These companies must aim for a gender balance in their management board by achieving one of the following objectives by 30 June 2026:
- 40% female membership among non-executive directors; or
- 33% among all directors, both executive and non-executive.
Listed companies that have put in place the above 40% criterion must also set individual quantitative objectives in order to improve the gender balance among executive directors.
2Companies with their registered office in Luxembourg and whose shares are admitted to trading on a regulated market within the meaning of Article 4 (1), point 21) of Directive 2014/65/EU in one or several Member States.
Impact for Luxembourg companies
Listed Luxembourg companies will have to comply with these new requirements. This will involve reviewing notably the nomination and recruitment processes to ensure a more balanced gender representation within management boards.
Selection criteria
The Directive imposes specific binding measures on the selection process for members of the management boards with these companies, coupled with selection criteria that are transparent and gender-neutral, as well as a rule for prioritising the candidate of the underrepresented sex if the candidates have the same qualifications. The candidate who was not chosen may request that the criteria related to qualifications be disclosed.
Companies must also publish information outlining the composition of their boards and potential obstacles to achieving the objective of the Directive.
Measures and penalties
Companies that fail to achieve these objectives will be required to justify their efforts and the measures taken to reach them. Effective, proportionate and dissuasive penalties, such as fines or declaring nominations null and void, may be imposed in the event of non-compliance.
Next steps
Even in the absence of the implementation law for the time being, we recommend that affected companies start thinking now about the current composition of their management boards and putting in place strategies to achieve the objectives set out in the Directive.
Author: Raphaëlle Carpentier

How we can help
Our Employment Law, Pensions & Benefits and Finance & Capital Markets teams are here to support you with this transition by providing legal and strategic advice that is adapted to your circumstances. Contact us if you have any questions or to put in place suitable selection procedures.
Women on Boards : le compte à rebours est lancé
La directive européenne 2022/23811 « Women on Boards » (la « Directive ») est officiellement entrée en vigueur étant donné que les États membres avaient jusqu’au 28 décembre 2024 pour la transposer en droit national.
Force est de constater que le législateur luxembourgeois n’a pas encore transposé la Directive. Néanmoins, les sociétés cotées devront avoir atteint les quotas fixés par la Directive d’ici le 30 juin 2026, l’occasion de refaire un point sur les différentes obligations découlant de cette Directive.
1Directive (UE) 2022/2381 du Parlement européen et du Conseil du 23 novembre 2022 relative à un meilleur équilibre entre les femmes et les hommes parmi les administrateurs des sociétés cotées et à des mesures connexes.
Objectif de la Directive
La Directive vise à accroître la représentation des femmes dans les conseils d’administration des entreprises cotées en bourse2 dans l’Union Européenne qui comptent plus de 250 salariés, réalisent un chiffre d’affaires annuel supérieur à 50 millions d’euros ou ont un bilan dépassant 43 millions d’euros.
Ces entreprises doivent viser un équilibre entre les sexes au sein de leur conseil d’administration en atteignant l’un des objectifs suivants d’ici le 30 juin 2026 :
- 40 % de femmes parmi les administrateurs non exécutifs ; ou
- 33 % parmi tous les administrateurs, tant exécutifs que non exécutifs.
Les sociétés cotées ayant mis en place le critère de 40% ci-dessus devront néanmoins fixer des objectifs quantitatifs individuels afin d’améliorer l’équilibre entre les hommes et les femmes parmi les administrateurs exécutifs.
2Sociétés ayant son siège social au Luxembourg et dont les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé au sens de l’article 4, paragraphe 1, point 21), de la directive 2014/65/UE, dans un ou plusieurs États membres.
Impact pour les entreprises luxembourgeoises
Les entreprises luxembourgeoises cotées en bourse devront se conformer à ces nouvelles exigences. Cela implique de revoir les processus de nomination et de recrutement pour garantir une représentation plus équilibrée des sexes au sein de leur conseil d’administration.
Critères de sélection
La Directive impose des mesures contraignantes spécifiques pour la procédure de sélection des membres du conseil d’administration de ces entreprises, assorties de critères de sélection transparents et neutres du point de vue du genre, ainsi qu’une règle de préférence pour le candidat du sexe sous-représenté en cas de qualifications égales. Le candidat non retenu pourra demander la divulgation des critères relatifs aux qualifications.
Les entreprises devront également publier des informations sur la composition de leur conseil et les éventuels obstacles à la réalisation de l’objectif de la Directive.
Mesures et sanctions
Les entreprises qui ne parviendront pas à atteindre ces objectifs devront justifier leurs efforts et les mesures prises pour y parvenir. Des sanctions effectives, proportionnées et dissuasives, telles que des amendes ou l’invalidation de nominations, pourront être appliquées en cas de non-conformité.
Prochaines étapes
Même en l’absence de loi de transposition, nous recommandons aux entreprises concernées de commencer dès maintenant à évaluer la composition actuelle de leur conseil d’administration et de mettre en place des stratégies pour atteindre les objectifs fixés par la Directive.
Author: Raphaëlle Carpentier

How we can help
Nos équipes Employment Law, Pensions & Benefits et Finance & Capital Markets sont à votre disposition pour vous accompagner dans cette transition, en vous fournissant des conseils juridiques et stratégiques adaptés à votre situation. Contactez-nous pour toute question ou pour mettre en place des procédures de sélection appropriées.
Women on Boards: der Countdown läuft
Die EU-Richtlinie 2022/23811 „Women on Boards“ (die „Richtlinie“) ist mittlerweile offiziell in Kraft getreten, da die Mitgliedstaaten bis zum 28. Dezember 2024 Zeit hatten, um sie in nationales Recht umzusetzen.
Allerdings hat der luxemburgische Gesetzgeber die Richtlinie noch nicht umgesetzt. Dessen ungeachtet müssen börsennotierte Unternehmen die in der Richtlinie festgelegten Quoten bis zum 30. Juni 2026 erfüllen. Nutzen wir die Gelegenheit und beleuchten nochmals die verschiedenen Verpflichtungen, die sich aus dieser Richtlinie ergeben.
1Richtlinie (EU) 2022/2381 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 23. November 2022 zur Gewährleistung einer ausgewogeneren Vertretung von Frauen und Männern unter den Direktoren börsennotierter Gesellschaften und über damit zusammenhängende Maßnahmen.
Ziel der Richtlinie
Die Richtlinie will die Vertretung von Frauen in den Leitungsorganen der börsennotierten Unternehmen2 in der Europäischen Union mit mehr als 250 Beschäftigten erhöhen, die einen Jahresumsatz von mehr als 50 Millionen Euro erzielen oder deren Bilanzsumme 43 Millionen Euro übersteigt.
Diese Unternehmen müssen eine ausgewogene Vertretung der Geschlechter in ihren Leitungsorganen anstreben. Dafür haben sie bis zu 30. Juni 2026 Zeit, eines der beiden folgenden Ziele erreichen:
- Frauen stellen 40 % der nicht geschäftsführenden Direktoren, oder
- Frauen stellen 33 % aller geschäftsführenden und nicht geschäftsführenden Direktoren.
Börsennotierte Gesellschaften die sich das 40-%-Ziel gesetzt haben, müssen sich trotzdem individuelle quantitative Ziele setzen, um das Verhältnis der Geschlechter unter ihren geschäftsführenden Direktoren zu verbessern.
2Gesellschaften mit Sitz in Luxemburg, deren Aktien in einem oder mehreren Mitgliedstaaten zum Handel auf einem geregelten Markt im Sinne von Artikel 4, § 1 Nummer 21 der Richtlinie 2014/65/EU zugelassen sind.
Folgen für luxemburgische Unternehmen
Börsennotierte luxemburgische Unternehmen müssen diesen neuen Anforderungen entsprechen. Das bedeutet, dass sie ihre Bestellungs- und Rekrutierungsprozesse überarbeiten müssen, um eine ausgewogenere Vertretung der Geschlechter in ihren Leitungsorganen zu gewährleisten.
Auswahlkriterien
Die Richtlinie schreibt besondere verbindliche Maßnahmen für das Auswahlverfahren von Mitgliedern der Leitungsorgane dieser Unternehmen vor, ergänzt um transparente und geschlechtsneutrale Auswahlkriterien sowie einer Regel, dass bei gleicher Qualifikation die Bewerberin oder der Bewerber des unterrepräsentierten Geschlechts bevorzugt wird. Die nicht berücksichtigte Person kann die Offenlegung der für die Qualifikationen herangezogenen Kriterien verlangen.
Zudem müssen die Unternehmen Informationen über die Zusammensetzung ihres Leitungsorgans und eventuelle Hindernisse für die Erreichung des Ziels der Richtlinie veröffentlichen.
Maßnahmen und Sanktionen
Unternehmen, denen es nicht gelingt, diese Ziele zu erreichen, müssen ihre Bemühungen und die zu ihrer Erreichung ergriffenen Maßnahmen begründen. Halten sie die Vorschriften nicht ein, können wirksame, verhältnismäßige und abschreckende Sanktionen wie Geldbußen oder die Annullierung von Bestellungen über sie verhängt werden.
Nächste Schritte
Auch wenn es zur Zeit kein Umsetzungsgesetz gibt, empfehlen wir den betroffenen Unternehmen, unverzüglich damit zu beginnen, die derzeitige Zusammensetzung ihres Leitungsorgans zu beurteilen und Strategien zu entwickeln, wie sie die in der Richtlinie festgelegten Ziele erreichen.
Author: Raphaëlle Carpentier

How we can help
Unsere Teams Employment Law, Pensions & Benefits und Finance & Capital Markets begleiten Sie gerne bei diesem Übergang und geben Ihnen juristische und strategische Ratschläge, die zu Ihrer Situation passen. Kontaktieren Sie uns, wenn Sie Fragen haben oder gesetzeskonforme Auswahlverfahren einführen wollen.